Corredores Davivienda S.A. Comisionista de Bolsa Filial Banco Davivienda S.A. Vigilado Superintendencia Financiera de Colombia

¿Qué es el Fondo de Inversión Colectiva Alternativo 120?

Es una inversión que tiene como objetivo principal la adquisición única de facturas electrónicas, mediante plataformas digitales.

Se realizarán compras de facturas electrónicas, solamente de aquellas compañías que se ubiquen en los más altos rangos de calificación de riesgo de crédito en la escala de calificación del Banco Davivienda.

Adicional, el Fondo busca generar un impacto económico y social en el país a través de la financiación de las pequeñas y medianas empresas.

Todo el análisis de crédito se realizará con el apoyo de la Vicepresidencia de Crédito Corporativo del Banco Davivienda. Contamos con la experiencia de un Banco de más de 40 años de trayectoria en el estudio de crédito de las empresas en Colombia.

¿Por qué invertir?

1.

Es necesario hacer inversiones en activos alternativos que diversifiquen los portafolios y que tengan un desempeño que no se relacione con el de las inversiones tradicionales y la volatilidad asociada a estas.

2.

La gestión del Fondo se llevará a cabo directamente por Davivienda Corredores, sociedad comisionista de bolsa, que actualmente:

Ícono de inversión

Administra en Fondos de Inversión Colectiva tradicionales e inmobilario por:

COP $4.5 bn
Ícono de activos

Tiene un total de activos bajo administración de:

COP $19.6 bn
Ícono de inversión

Davivienda Corredores es filial de Banco Davivienda y hace parte del Grupo Bolívar. Uno de los grupos empresariales más importantes del país, con más de 70 años de experiencia y con presencia en 8 países de la región.

Ícono de activos

Se ubica en el Top 3 de sociedades comisionistas de bolsa y tiene un patrimonio de:

COP $160.754 M

¿Cómo funciona?

A continuación, conocerá la oportunidad de inversión.

1

Una empresa le vende bienes y/o servicios a otra compañía, convirtiéndose en Proveedor de la misma.

Ícono de empresa proveedor
Empresa
(Proveedor)
Ícono de maletín
Bienes y/o
servicios
Ícono de una compañía
Compañía
2

Producto de esta negociación, el Proovedor emite una factura al Pagador por la venta del bien y/o servicio. Todo sobre la factura electrónica aquí

Ícono de empresa proveedor
Empresa
(Proveedor)
Ícono de factura
Factura con plazo de pago establecido
Ícono de una compañía
Compañía
(Pagador)
3

El proveedor podría necesitar recursos anticipadamente por lo cual estaría dispuesto a vender la factura con un descuento.

Ícono de recursos
Recursos
Ícono de empresa proveedor
Empresa
(Proveedor)
4

Lo anterior crea una oportunidad de inversión para el FIC Alternativo 120.

Davivienda

Veamos un ejemplo:

Davivienda
Proveedor

Una empresa le vende lácteos a un almacén de cadena por $100 millones

Davivienda
Pagador

El Almacén de cadena compra y recibe los productos lácteos

Ícono de empresa proveedor

Como resultado de este intercambio:

Proveedor

Emite una Factura de $100 millones

Davivienda
Pagador

Acepta la factura

Ícono de empresa proveedor

Pero...

Davivienda
Pagador

Pagará la factura en 60 días*

Davivienda

FIC Alternativo 120 espera los 45 días que faltan para la fecha de pago de la Factura y cobra su valor total ($100 millones). Así obtiene una rentabilidad de $10 millones:

Valor total de la Factura
($100 millones)
- Valor de compra
($90 millones):

= Rentabilidad ($10 millones)

Ícono de empresa proveedor
Davivienda
Inversionista
(Tercero)

FIC Alternativo 120 compra la Factura con el descuento =
$90 millones

Ícono de empresa proveedor
Ícono de empresa proveedor
Davivienda

La empresa de lácteos podría necesitar recursos antes de que le paguen la Factura para poder financiar su operación normal (por ejemplo a los 15 días).

Entonces tiene dos opciones:

Endeudarse o Vender la Factura con un descuento. Ejm: $90 millones

Ícono de empresa proveedor
Davivienda

La empresa de lácteos podría necesitar recursos antes de que le paguen la Factura para poder financiar su operación normal (por ejemplo a los 15 días).

Entonces tiene dos opciones:

Endeudarse o Vender la Factura con un descuento. Ejm: $90 millones

Ícono de empresa proveedor
Davivienda
Inversionista
(Tercero)

FIC Alternativo 120 compra la Factura con el descuento =
$90 millones

Ícono de empresa proveedor
Davivienda

FIC Alternativo 120 espera los 45 días que faltan para la fecha de pago de la Factura y cobra su valor total ($100 millones). Así obtiene una rentabilidad de $10 millones:

Valor total de la Factura
($100 millones)
- Valor de compra
($90 millones):

= Rentabilidad ($10 millones)

*Las facturas en Colombia se emiten usualmente a plazos que van entre 1 y 60 días.

¿Cómo es el perfil?

Riesgo de mercado:

La inversión en facturas no tiene un alto componente de exposición a este riesgo, pues la valoración de las facturas está asociada a la tasa de rentabilidad con la que fueron compradas y no las tasas de interés del mercado general.

Por este motivo, en términos generales las inversiones no registrarían altos niveles de volatilidad.

Riesgo de liquidez:

Es el riesgo asociado a incurrir en pérdidas cuando en caso de intención o necesidad de vender una factura, no se pueda realizar dicha transacción por la escasez de compradores, o existan intenciones de compra a precios sustancialmente menores.

Para mitigar este riesgo se harán inversiones en Facturas cuyos plazos al vencimiento estén alineados con las ventanas de salida de recursos por parte de los inversionistas del Fondo.

Riesgo de crédito:

Es el mayor componente de riesgo que tienen las inversiones en facturas y es más alto que el que tienen las inversiones de renta fija tradicionales.

Tiene la posibilidad de incurrir en pérdidas cuando un Pagador:

  • Inclumpla total o parcialmente el pago de una factura.

  • Tenga un deterioro sustancial en su calificación de crédito que pueda afectar su capacidad de pago.


Para mitigar este riesgo, solamente se podrán comprar facturas de aquellos Pagadores que tras haber sido analizados con las metodologías de evaluación de riesgos de Banco Davivienda, obtengan los más altos rangos de la escala de calificación.

Los aspectos a evaluar serán entre otros:

  • Estructura de balance, rentabilidad y endeudamiento (Variables cuantitativas)

  • Composición accionaria, conocimiento de miembros de la junta directiva y el historial crediticio (Variables cualitativas)

  • Adicionalmente, dichos análisis serán actualizados cada dos meses para hacer seguimiento constante a la evolución de los Pagadores.

  • Contamos con políticas de diversificación robustas que garantizarán la diversificación de Pagadores y de sectores económicos de los mismos.

Perfil de riesgo y horizonte ideal de inversión:

Por los elementos de riesgo anteriormente expuestos, el Fondo de Inversión Colectiva Alternativo 120 pertenece a la categoría de perfil de riesgo moderado y por ende el horizonte de inversión sugerido es de 1 año.

Las inversiones del Fondo cumplirán con las siguientes características:

  • Exclusivamente en facturas electrónicas

  • Rigurosa evaluación de crédito

  • Políticas de diversificación del Portafolio

  • Bajos niveles de volatilidad: 0.03 % - 0.07 %

  • Baja duración del Fondo: entre 0.2 y 0.5 años

¿Qué lo caracteriza?

Tenga en cuenta las principales características del Fondo de Inversión Colectiva Alternativo 120.

Tipo Fondo
Cerrado
Redención**
120 días
Perfil de riesgo
Moderado
Concentración máxima por pagador
25%
Concentración máxima por sector del pagador
30%
Horizonte sugerido de inversión
1 año
Rentabilidad esperada 120 días*
12% - 15% E.A.
Unidades de Participación Monto mínimo de inversión
Comisión (E.A.)
Tipo A 1 Millón 1.8%
Tipo B 20 Mil Millones 1.5%
Tipo C 1 Millón 0.0%
Adjudicación parcial:
27 de diciembre del 2023
15 de enero de 2024
30 de enero de 2024
15 de febrero de 2024
28 de febrero de 2024
15 de marzo de 2024
26 de marzo de 2024
15 de abril de 2024
29 de abril de 2024
15 de mayo de 2024
30 de mayo de 2024
Adjudicación final:
* 14 junio del 2024

**Las unidades únicamente podrán ser redimibles en la respectiva fecha de vencimiento del plazo para realizar redenciones de participaciones, el cual será de ciento veinte (120) días .

*Los Fondos de Inversión Colectiva son vehículos de inversión de medio más no de resultado. Los valores presentados son indicativos, corresponden al análisis de las condiciones actuales de mercado y no constituyen una rentabilidad asegurada. Los mismos pueden variar de acuerdo con las condiciones del mercado y no deben ser tomados como garantía para proyecciones o resultados futuros. Estimación realizada a finales de enero del 2021.